合金管價(jià)格漲無動(dòng)力 跌有下限

　　9月13日樂從市場(chǎng)合金管價(jià)格下跌10-70，38*3.5mm山東金寶誠(chéng)冷拔報(bào)6000，108*4.5mm臨沂金正陽報(bào)5520，219*6mm新冶特鋼報(bào)5440，過磅含稅。(元/噸)

　　9月13日更正：蘭州市場(chǎng)合金管價(jià)格早盤暫穩(wěn)，42*4mm鳳鋼報(bào)5560，76*4mm包頭凌海報(bào)5520，108*4mm磐金鋼管(連軋)報(bào)5610，108*4.5mm臨沂金正陽報(bào)5560，過磅含稅。(元/噸)

　　9月13日太原市場(chǎng)合金管價(jià)格跌30，108*4.5mm山東金寶誠(chéng)、臨沂金正陽報(bào)5310，219*6磐金鋼管報(bào)5250，325*9mm包鋼報(bào)5440，過磅含稅。

　　運(yùn)行邏輯：1)宏觀層面，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，下半年用鋼需求難有實(shí)質(zhì)性改善，弱需求將給合金管價(jià)格帶來持續(xù)的壓力。2)需求端，鋼材成交量、表觀需求、混凝土產(chǎn)量、水泥出貨量等微觀數(shù)據(jù)觀察，旺季有不及預(yù)期的跡象;供應(yīng)端，鋼廠復(fù)產(chǎn)動(dòng)力不足，產(chǎn)量增加不及預(yù)期。3)原料層面，原料價(jià)格波動(dòng)的核心取決于成材的需求，其波動(dòng)較為中性。綜合來看，宏微觀數(shù)據(jù)表明，鋼材需求尚無回暖跡象，鋼材價(jià)格將持續(xù)承壓，但產(chǎn)量恢復(fù)不及預(yù)期，供需差仍存，鋼材庫存或呈持續(xù)去庫狀態(tài)，將限制鋼材價(jià)格下跌空間，合金管價(jià)格震蕩運(yùn)行，無趨勢(shì)性波動(dòng)。

　　操作建議：1)將庫存維持在中等偏低水平，控制風(fēng)險(xiǎn)上升為第一要?jiǎng)?wù);2)庫存偏低需要補(bǔ)貨，則跟隨價(jià)格下跌擇機(jī)分批適當(dāng)補(bǔ)貨;有條件在期貨盤面分批建倉(cāng)05合約，05合約貼水現(xiàn)貨近400元/噸。