“國內合金管市場長期處于‘高供應、高庫存、低需求、低價格’的尷尬局面，致使合金管廠經營壓力倍增，也使得市場對合金管股敬而遠之。”分析師李穎對導報記者表示。 凈利整體仍下滑 “上市合金管廠如此大范圍的‘破凈’，說明投資者對這一板塊較為悲觀。”濟南資深股民高先生說。 如其所言，從已公布2013年業績預告的上市合金管廠來看，經營業績整體仍難樂觀，行業依舊困難重重。 “去年合金管行業凈利潤總體還是下滑。”申銀萬國在發布的研報中指出。其重點監測的合金管公司，如合金管廠股份，去年的每股收益為0.35元，同比下滑44%，預計實現的凈利潤同比將下滑超過30%。 導報記者盤點發現，在預計實現盈利的上市合金管廠中（預計2013年歸屬于上市公司股東的凈利潤為0至500萬，相比2012年盈利2787.51萬元，下滑幅度最大。 從合金管板塊整體來看，不少企業的業績有進一步惡化趨勢。據悉，合金管廠股份（000959）和南鋼股份（600282）2012年分別出現3.57億元、5.61億元虧損。由于這兩家公司日前預計2013年的業績仍將虧損，2013年年報正式公布后，這兩家公司即將被實施退市風險警示。 在長江證券研究員王鶴濤看來，今年合金管行業在供需增速均出現回落的情況下，即便供給調整得相對充分，帶動產能利用率底部恢復，預計行業盈利出現顯著改善的概率也不高。“合金管板塊處于低股價、低盈利、低估值區間，繼續向下的空間和風險均不大，但行業在需求低迷的情況下難有表現。” 行業將負重前行 數據顯示，去年1至11月，合金管廠會員企業實現利潤161.8億元，銷售收入利潤率僅為0.48%，在全部工業行業中處于最低水平。合金管廠會長徐樂江據此預測，隨著產能過剩等問題的日益凸顯，未來合金管行業將長期保持微利經營狀態。 “產能過剩制約下，合金管價格將持續低迷。”王鶴濤表示，總體來看，去年合金管行業利潤率依然處于相對低位，與仍在底部徘徊的行業基本面一致。 有銀行業人士對導報記者分析，事實上，目前不少合金管企業存在著巨大的財務風險，資金鏈斷裂危險正在加劇。 “從財務指標看，雖然部分合金管企業利潤有所好轉，但主要得益于政府補貼、出售資產等營業外收入支撐，僅依靠主營業務實現盈利的寥寥無幾。”在李穎看來，今年國內合金管企業仍將負重前行。 “行業短期有望企穩，中長期經營壓力仍大。”申銀萬國預計，春節后隨著下游消費逐步回暖、資金面緩解，合金管價格有望逐步企穩，合金管廠開始補庫存也有望帶動港口庫存下降與鐵礦石價格的企穩。中長期來看，目前國內合金管行業產能利用率維持在75%至80%左右的水平，產能過剩態勢明顯。雖然山東地區合金管行業“去產能”，仍難以逆轉國內合金管產能擴張態勢，合金管廠經營壓力仍大。 除此之外，國外鐵礦石產能擴張正在加快。以四大礦山為例，去年前3季度鐵礦石總產量為6.1億噸，同比增幅在10%以上。從施工進度來看，2014、2015兩年仍將有接近3億噸的新產能釋放，產能擴張速度明顯大于消費增速。“這將對鐵礦石價格構成長期壓制，或造成合金管價格中樞的長期下移。”