2014年無縫鋼管企業(yè)的一季報(bào)已經(jīng)披露完畢，據(jù)筆者觀察，在2013年年報(bào)“成績(jī)單”好轉(zhuǎn)之后，一季度不少上市16mn無縫鋼管廠業(yè)績(jī)?cè)俅未蠓拢y(tǒng)計(jì)顯示，去年年度業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)盈利的29家上市16mn無縫鋼管廠中，10家今年一季度報(bào)虧，占比逾三成，是乎今年的無縫鋼管行業(yè)更加的困難。

 經(jīng)濟(jì)增速下行 無縫鋼管行業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)難于改善 一季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲軟下行，但決策層認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目前仍處于“年度預(yù)期目標(biāo)范圍”，就業(yè)形勢(shì)保持穩(wěn)健，不過也承認(rèn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然面臨下行壓力。政府要求財(cái)政政策和貨幣政策都要堅(jiān)持現(xiàn)有政策基調(diào)，因此不會(huì)出臺(tái)大型經(jīng)濟(jì)刺激措施。 實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)分化持續(xù)，銀行間同業(yè)拆借利率下降至3%以下水平，央行對(duì)縣域農(nóng)商行定向降準(zhǔn)，但是信用風(fēng)險(xiǎn)加速上升，企業(yè)融資困難持續(xù)。二季度內(nèi)進(jìn)入信托兌付高峰期，央行報(bào)告提示打破剛性兌付，局部的有序違約不可避免。貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)從鋼材貿(mào)易向16mn無縫鋼管等大宗商品貿(mào)易擴(kuò)散;因銀行抽貸，無縫鋼管生產(chǎn)企業(yè)資金鏈斷裂停產(chǎn)的事例也在持續(xù)出現(xiàn)。 從去年開始，特別是今年以來，無縫鋼管企業(yè)明顯感覺到“貸款難、貸款貴”，金融行業(yè)有意識(shí)地?cái)D壓16mn無縫鋼管廠信貸空間，使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)更加困難。 16mn無縫鋼管產(chǎn)量繼續(xù)增加，庫(kù)存下降有限，無縫鋼管市場(chǎng)供大于求的矛盾依然難以緩解 16mn無縫鋼管方面：自6月中旬國(guó)內(nèi)16mn無縫鋼管日均產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高之后，16mn無縫鋼管廠的生產(chǎn)熱情持續(xù)維持高位，無縫鋼管重鎮(zhèn)唐山地區(qū)16mn無縫鋼管廠開工率回升至88.65%。據(jù)中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，一季度全國(guó)16mn無縫鋼管產(chǎn)量為2.02億噸，同比增長(zhǎng)2.37%;平均日產(chǎn)16mn無縫鋼管225.22萬噸，相當(dāng)于年產(chǎn)8.22億噸的水平。一季度我國(guó)16mn無縫鋼管產(chǎn)量占世界總產(chǎn)量的69.97%，比去年同期下降0.03個(gè)百分點(diǎn)。 需求方面：房地產(chǎn)投資增速跳水，固定資產(chǎn)投資增速小幅下降，制造業(yè)投資增速低位持穩(wěn),不過基礎(chǔ)設(shè)施投資增速則有進(jìn)一步上升，3月固定資產(chǎn)投資增速為17.35%，比1-2月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資增速22.62%，比1-2月上升3.83個(gè)百分點(diǎn)。 在房地產(chǎn)投資滑落、制造業(yè)投資低迷的情況下，基礎(chǔ)設(shè)施再成穩(wěn)增長(zhǎng)工具，然而其效果和空間相當(dāng)有限。在新型城鎮(zhèn)化的刺激下，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在中長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)維持適度的增長(zhǎng)，但是，主要由中央政府主導(dǎo)的大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)期已過高潮，國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)乏力。針對(duì)無縫鋼管市場(chǎng)，二季度一些預(yù)算類投資和大的投資陸續(xù)開工，但其作用短期未能明顯顯現(xiàn)，鋼材市場(chǎng)下游需求依然偏弱。 外礦的跌勢(shì)難以止步，成本支撐不足 6月，我國(guó)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦8339萬噸，較上月增加963萬噸，同比增長(zhǎng)26.18%，繼2016年1月份后再次突破8000萬噸大關(guān);港口庫(kù)存不斷增加，制約著16mn無縫鋼管價(jià)格的拉漲，另目前16mn無縫鋼管廠和貿(mào)易商采購(gòu)仍較為謹(jǐn)慎，16mn無縫鋼管需求不足，價(jià)格拉漲乏力，現(xiàn)62%澳粉指數(shù)105美元/噸，60-63.5%每品價(jià)差1.9美元。進(jìn)口礦市場(chǎng)非常冷清，成交少，期螺和期鐵主力繼續(xù)走弱，五月掉期跌破105，雖然平臺(tái)報(bào)貨很多，但零成交的現(xiàn)實(shí)很殘酷，整個(gè)進(jìn)口礦圈子的人都抗的很辛苦，后期16mn無縫鋼管市場(chǎng)也難言樂觀。 目前16mn無縫鋼管廠資金壓力依然較大，對(duì)于后市仍保持謹(jǐn)慎心態(tài)，原料價(jià)格持續(xù)上漲動(dòng)力不足，日均產(chǎn)量可能進(jìn)一步走高，供需形勢(shì)仍然嚴(yán)峻。若二季度宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍無實(shí)質(zhì)性回暖，無縫鋼管行業(yè)盈利能力亦不會(huì)出現(xiàn)顯著改觀。